Le marché continue de s'adapter à un nombre de changements importants dans Programme d'immigration des investisseurs EB-5 dans les mois qui ont suivi l'introduction de nouvelles réglementations. Les acteurs de l’industrie doivent désormais comprendre et accepter ces changements pour continuer à servir les investisseurs EB-5 prêts à injecter des milliards de dollars et des centaines de milliers d’emplois dans l’économie américaine chaque année.
QUE SIGNIFIENT LES RÉGLEMENTATIONS POUR LES INVESTISSEURS EB-5 CONSIDÉRANT DES PROJETS URBAINS ?
D'un point de vue objectif, la nouvelle réglementation remodèlera considérablement le paysage et les zones qui recevaient traditionnellement du capital EB-5 en raison du changement majeur dans la définition d'une zone d'emploi ciblée (TEA). En vertu de la réglementation, les projets urbains ne sont plus en mesure de rassembler, ou de regrouper, un grand nombre de secteurs de recensement pour justifier une TEA, qui étaient auparavant approuvés au niveau de l'État. Désormais, les projets urbains doivent être admissibles selon la définition réglementaire fédérale, qui précise que les projets individuels doivent être admissibles en utilisant simplement les secteurs de recensement individuels où le projet est situé, ou ceux qui leur sont directement adjacents. De plus, les TEA urbains doivent être approuvés ou réévalués par l'USCIS, même s'ils ont bénéficié d'une approbation exemplaire préalable.
À l’avenir, les investisseurs EB-5 disposeront d’une sélection beaucoup plus limitée de projets éligibles au financement EB-5. Cela n'a pas seulement un impact sur les projets futurs, mais comme indiqué ci-dessus, l'écrasante majorité des projets exemplaires approuvés avant le 21 novembre 2019 perdront leur statut TEA. De plus, le changement du pouvoir de désignation des TEA de l'État individuel au niveau fédéral crée un autre risque d'incertitude important, car nous n'avons aucune idée du temps qu'il faudra à l'USCIS pour réexaminer ou approuver les nouveaux TEA. En termes simples, étant donné l'incertitude qui caractérise l'USCIS, dans l'esprit des investisseurs, il n'y a tout simplement aucune certitude que les projets urbains retrouveront le statut de TEA, même s'ils disposent d'une lettre d'économiste pour les soutenir.
QUEL IMPACT LA RÉGLEMENTATION SUR LES THÉS RURALS ?
La seule exception pour les investisseurs EB-5 qui veulent une certitude TEA sans avoir à attendre l’USCIS sont les projets ruraux – car ils sont « automatiquement » éligibles en vertu de la réglementation. Les réglementations définissent les projets qui sont automatiquement qualifiés de TEA comme étant situés dans une ville de moins de 20,000 XNUMX habitants, et également situés en dehors d'une zone statistique métropolitaine. Ces deux exigences doivent être remplies pour obtenir l’approbation de la TEA sans la participation de l’USCIS.
QU’EN EST-IL DE LA LÉGISLATION PROPOSÉE ?
Les changements législatifs constituent un autre risque important pour le statut de TEA urbain. Chaque proposition de projet de loi au cours des deux dernières années a déclaré que le statut TEA serait défini comme des projets ruraux et de zone d'opportunité (OZ). En raison de cette incertitude, jusqu'à ce que la législation soit adoptée, les offres rurales constituent la meilleure pratique pour offrir une certitude en matière de TEA aux investisseurs.
COMMENT LES AUGMENTATIONS DE PRIX IMPACTENT-ELLES SUR L’INDUSTRIE ?
La différence de prix entre les projets qualifiés TEA pour 900,000 1.8 $ et les projets non TEA pour 2021 million de dollars est significative et réduira en conséquence le nombre total d'investisseurs dans le monde. En outre, le nombre total d'investisseurs que l'industrie peut quantifier ne se stabilisera probablement pas avant 5, car la majorité des investisseurs qui prévoyaient de faire EB-2020 d'ici début 5 ont accéléré leur soumission EB-500,000 pour atteindre le prix de 5 2019 $ avant l'approbation réglementaire. changements. On s’attend à ce que le nombre d’investisseurs EB-XNUMX soit inférieur de moitié à celui de XNUMX dans un avenir proche, jusqu’à ce que les arriérés et les délais d’attente soient réduits dans les pays en régression comme la Chine, l’Inde et le Vietnam. Trouver des investisseurs deviendra plus difficile et demandera plus de dépenses/efforts avec de nombreux pays en régression et un niveau de prix plus élevé.
Un projet de loi pourrait modifier radicalement toutes ces prévisions, dans la mesure où le nombre d’investisseurs après la législation pourrait augmenter considérablement en fonction des termes finaux du projet de loi.
QUELS SONT LES IMPACTS DE LA RÉTROGRESSION ?
L’industrie est devenue accro à l’afflux massif de capitaux chinois EB-5 avant la régression. Cela a permis à de nombreux émetteurs, développeurs et réseaux inexpérimentés d'entrer sur le marché de l'EB-5 et, dans certains cas, a abouti à des fraudes et à l'échec de projets. Étant donné que le marché chinois est aujourd'hui en régression depuis 16.2 ans, selon Charlie Oppenheim, chef de la division Contrôle des visas et rapports, et qu'il est effectivement fermé, une stratégie de vente « reste du monde » doit être utilisée pour réussir à s'approvisionner en EB- 5 majuscules. Cela se traduit par deux évolutions qui ont changé l’industrie :
La première est qu’il y a eu une réduction spectaculaire du nombre de participants EB-5 capables de lever avec succès des capitaux EB-5, ce qui a entraîné une diminution du nombre d’entreprises qui font des affaires. La concurrence et les coûts pour trouver des investisseurs ont également considérablement augmenté depuis 2018.
Le résultat de ces changements est un renforcement des normes et une surveillance fiduciaire, qui ont considérablement amélioré la qualité des projets et la protection des investisseurs dans l’ensemble du secteur.
QUEL AVENIR POUR LES PAYS RÉTROGRESSÉS ?
À moins d’un projet de loi, les réglementations augmenteront la difficulté d’attirer des investisseurs dans les pays en régression. Voici un résumé des pays actuellement en régression :
L'Inde n'est pas encore morte. Il n'est pas prévu que 2020 soit une excellente année en Inde pour l'EB-5, mais l'annonce d'Oppenheim en 2019 selon laquelle la réduction de l'arriéré de 8.4 à 6.7 ans a modifié les perspectives pour les rendre plus positives. Cette réduction était facilement prévisible puisque nous constatons environ 1.8 membres de la famille par pétition en Inde, ce qui ne semble pas être représenté avec précision dans les prévisions précédentes de l'arriéré. Une année 2020 lente permettra probablement de continuer à réduire l’arriéré indien, ce qui entraînera une réorganisation continue des investissements indiens EB-5 à l’avenir.
L'Inde a également vu une progression rapide de sa date de priorité actuelle EB-5 sur le « Graphique A : Dates d'action finale pour les cas de préférences basées sur l'emploi » du bulletin des visas. Une fois qu'un investisseur a reçu l'approbation I-526, la date de priorité sur le bulletin des visas représente la date à laquelle un investisseur doit avoir déposé son dossier avant de pouvoir poursuivre le traitement consulaire NVC DS-260 et obtenir une carte verte. Lorsque la régression indienne a commencé en juillet 2019, la date de priorité pour les candidats indiens était le 1er mai 2017 dans le bulletin des visas de juillet. Cette date a rapidement progressé, le bulletin des visas d'avril 2020 montre que la date prioritaire de l'Inde est désormais le 19 janvier 2019. Cela continuera à stimuler encore davantage les investissements indiens.
Le dernier facteur aidant le marché indien EB-5 est la section « Tableau B, Dates de dépôt des demandes de visa basées sur l'emploi » du bulletin des visas. Ce graphique montre les dates de priorité pour les investisseurs ayant une requête I-526 approuvée et résidant avec un statut légal aux États-Unis. Ce graphique est resté d'actualité pour l'Inde, ce qui signifie que les Indiens qui résident aux États-Unis et éligibles au changement de statut I-485 peuvent le faire. donc sans tarder. Ces investisseurs ne recevront pas de carte verte tant que leurs dates de priorité sur le graphique A ne seront pas à jour, mais ils peuvent recevoir une autorisation de travail et une autorisation de voyage EAD dans les mois suivant le dépôt de leur I-485. Tous ces facteurs prouvent que le marché indien est plus vivant que quiconque aurait pu le prédire en 2019.
Le Vietnam s’avérera être un marché imprévisible dans un avenir prévisible. Selon Oppenheim, le retard devrait être d'environ 7.1 ans. Une pétition moyenne en provenance du Vietnam inclut près de quatre membres d'une famille au Vietnam, ce qui est plus élevé que la moyenne du secteur, qui est d'environ trois membres d'une famille. En outre, les investisseurs vietnamiens n’ont traditionnellement pas la capacité financière des investisseurs indiens et chinois, ce qui ajoute une difficulté accrue à trouver des fonds. D'autre part, la date de priorité actuelle du bulletin des visas d'avril 2020 est le 8 février 2017, et le nombre de demandes vietnamiennes a fortement diminué depuis le 21 novembre 2019. Ce ralentissement des investisseurs indique que l'arriéré sera probablement diminuer dans un avenir proche, et si nous continuons à voir une date prioritaire progresser, le Vietnam pourrait rester un marché plus petit mais stable.
La Chine reste une inconnue et le pays est au point mort depuis l’épidémie de COVID-19. Comme le retard de la Chine dépasse les 15 ans, il est difficile d'imaginer une augmentation constante du nombre d'industries progressant sur ce marché. Cependant, de nombreux agents chinois affirment que les réglementations ont éveillé l'intérêt pour la Chine, affirmant qu'un changement a incité de nombreux investisseurs à affirmer au cours des dernières années qu'ils n'investiraient pas tant que le gouvernement n'aurait pas apporté un changement permanent. En outre, l’avancée rapide de la date de priorité chinoise au 15 mai 2015 amène les investisseurs à s’interroger sur la véritable longueur du retard chinois. Il sera intéressant de voir quel impact tous ces événements récents auront sur le marché chinois en 2020. Quoi qu’il en soit, la Chine adoptera un type spécial de projets et de plates-formes de redéploiement pour assurer un succès continu.
Les investisseurs et les émetteurs devront tous faire face à ce nouveau monde de l’EB-5 en 2020. Le TEA et les changements de prix associés à la régression continueront de peser sur la levée de capitaux EB-5. L’industrie continuera probablement de constater une réduction du nombre de professionnels EB-5 et de projets recherchant du capital EB-5 à l’avenir.
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