Par Marta Lillo
Les investisseurs se demandent souvent quand ils récupéreront leur investissement au cours de la période Processus EB-5. Cependant, la réponse à cette question varie.
Contrairement aux autres étapes du processus EB-5 avec des plages de temps marquées, le calendrier de remboursement dépend des exigences spécifiques que les investisseurs et leurs projets doivent remplir afin de pouvoir clôturer le dernier chapitre de ce parcours de résidence permanente aux États-Unis.
Après que le capital soit resté « à risque » pendant une période période de résidence permanente conditionnelle (CLPR) de deux ans et prouve qu'il a créé l'exigence minimale de dix emplois directs, le moment où l'argent reviendra aux investisseurs EB-5 dépend également des spécifications énoncées dans les documents d'offre du projet EB-5 et du type de financement utilisé.
Rebecca Bodoni, avocat américain spécialisé en droit de l'immigration et avocat directeur chez BMB Immigration Law PLLC, explique que « les conditions dictées dans les documents d'offre et le succès/l'échec du projet lui-même déterminent si/quand un investisseur récupère son capital d'investissement ».
La formulation de ces termes varie au cas par cas.
Denis Tristani, l'avocat directeur de Tristani Law, LLC, ajoute : « Cela varie généralement en fonction du centre régional et du projet, mais la plupart des clauses incluent un langage qui confirme des événements déclencheurs spécifiques qui amèneront le NCE à rembourser les fonds à l'investisseur, à savoir le remboursement de le prêt/investissement du promoteur aux RCE, ainsi que d’autres événements dépendant du projet.
Remboursement des investissements EB-5 avant et après RIA
Aucune clause de remboursement standard n’est requise dans aucun des documents juridiques liés à l’EB-5. L'USCIS ne propose pas non plus de directives spécifiques à ce sujet.
« Il est important de se rappeler que l'USCIS ne dicte pas le moment où un investisseur EB-5 reçoit le remboursement de son capital d'investissement, la loi EB-5 (et les interprétations de la loi par l'USCIS) ne peut fixer que certaines limites quant au moment où un investisseur peut obtenir son investissement. les fonds sont restitués s'ils souhaitent obtenir une carte verte EB-5 », explique Bodony.
La loi EB-5 sur la réforme et l'intégrité de 2022 (RIA) et les mises à jour suivantes de la réglementation établie directives spécifiques concernant le redéploiement, une pratique de réinvestissement légalement acceptée dans le processus EB-5. La loi exige que le capital investi dans l’EB-5 reste « à risque » jusqu’à la fin d’un CLPR de deux ans. « À risque » signifie que la nouvelle entreprise commerciale (NCE) du projet doit réinvestir l'argent dans une activité commerciale plutôt que dans des actions ou des obligations au cours de cette période.
« La RIA a changé le paysage et la durée pendant laquelle un investissement devait être maintenu à risque en incluant un libellé stipulant que l'investissement devait être à risque pendant au moins deux ans – c'est très différent de la loi antérieure à la RIA, qui exigeait un Le capital de l'investisseur EB-5 doit rester à risque pendant toute la période de deux ans du CLPR », déclare Tristani.
Les deux années commencent à la date à laquelle l’intégralité du capital EB-5 est « transférée au NCE », ajoute l’avocat.
Cette spécification de période influence également la manière dont les développeurs EB-5, les centres régionaux et les conseillers juridiques des investisseurs aborder le remboursement du fonds dans la documentation du projet. Cela dépend également si l’investissement implique des prêts ou des capitaux propres.
"Les documents d'offre du projet contrôleront généralement le remboursement du capital à l'investisseur ainsi que la durée du prêt/investissement entre le centre régional et le développeur", affirme Tristani.
« Chaque projet aura un calendrier/structure de remboursement différent », ajoute-t-il. « D'une manière générale, les prêts à la construction ont une durée fixe avec des prolongations possibles dont le promoteur peut bénéficier. Les investissements en actions peuvent avoir des structures de remboursement plus complexes vers le centre régional en fonction de la classe d'investissement et des autres créanciers impliqués.
Le remboursement varie pour les investisseurs avant et après l'AIR
Pour investisseurs post-AIR, ce délai de remboursement de deux ans permettra aux investisseurs de recevoir le remboursement de leur investissement plus tôt, à condition que le minimum de 10 emplois soit atteint.
Cependant, ces investisseurs ne peuvent pas exiger le remboursement de leurs fonds auprès du NCE immédiatement après la fin des deux années, prévient Bodony.
« Les différents contrats signés avec le NCE dictent la sortie de l'investissement. Compte tenu de l'interprétation de l'USCIS de la clause de durée d'investissement du RIA, de nombreuses offres récentes des centres régionaux ont impliqué des durées de prêt plus courtes entre le NCE et l'emprunteur (l'entité qui gère réellement le projet et crée les emplois). Par exemple, avant l'AIR, le prêt concerné entre le NCE et l'emprunteur était souvent d'une durée de cinq ans avec plusieurs prolongations d'un an à la disposition de l'emprunteur. Il existe désormais sur le marché certains projets avec des durées de prêt de trois et quatre ans (ils disposent généralement de plusieurs prolongations d'un an à la disposition de l'emprunteur). Le Centre régional propose généralement le remboursement aux investisseurs seulement une fois que l’emprunteur a entièrement remboursé le prêt.
Dans le cas des investisseurs pré-RIA qui ont investi avant l’entrée en vigueur de la loi en mars 2022, ils doivent conserver leurs fonds investis et « au risque » de perte jusqu’à au moins la fin de leur période de résidence conditionnelle de deux ans.
« Cela signifie que de nombreux investisseurs pré-RIA, en particulier ceux qui sont imputables aux pays en régression, doivent voir leurs fonds redéployés par le Centre régional vers un autre investissement si l'investissement EB-5 est prêt à restituer les fonds de l'investisseur avant que cet investisseur particulier n'achève son investissement conditionnel. période de résidence aux États-Unis », déclare Bodony.
Ainsi, un investisseur pré-RIA pourrait être remboursé en attendant l'approbation de son investissement. Formulaire I-829 (la candidature finale dans le processus EB-5), à condition que les emplois soient créés, ajoute Tristani.
Dans certains cas, cependant, la période de remboursement pourrait s'étendre au-delà de la période CLPR de deux ans pour les investisseurs pré-RIA, prévient-il. « Il est également possible que leurs fonds aient été redéployés pour rester à risque si les fonds étaient remboursés au centre régional pendant la période CLPR de deux ans de l'investisseur. Dans ce cas, en fonction du calendrier de redéploiement, les investisseurs pré-RIA pourraient devoir attendre plus longtemps pour recevoir un remboursement une fois leur période CLPR de deux ans terminée.
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